Trading Forex Online
Klik Disini untuk Trading Forex Online secara Benar dan Aman

Cara Kerja Tehnik Hedging Di Pasar Mata Uang

Hedging  adalah teknik untuk melindungi  risiko nilai tukar mata uang di pasar keuangan yang sangat liquid dan  instrumen jangka pendek seperti Treasury bills, akseptasi bankir dan kertas komersial diperdagangkan.

Karena ada sejumlah cara seperti futures dan options untuk melindung risiko nilai valuta asing, hedging di pasar uang mungkin bukan cara yang paling hemat atau nyaman untuk perusahaan dan lembaga-lembaga besar  untuk melindungi  nilai risiko tersebut. Namun, untuk investor retail atau usaha kecil yang ingin melakukan perlindungan  atas risiko mata uang dalam jumlah yang tidak cukup besar untuk melindungi posisinya ketika masuk ke pasar berjangka, maka hedging  adalah cara yang rapi agar terhindar  dari fluktuasi mata uang.

Nilai tukar forwards

Mari kita mulai dengan meninjau beberapa konsep dasar yang berkaitan dengan nilai tukar, karena hal ini sangat penting untuk memahami seluk-beluk batasan pasar uang.

Nilai tukar forward hanyalah pertukaran spot (benchmark) yang disesuaikan dengan perbedaan suku bunga. Prinsip “Suku Bunga Covered Parity” menyatakan bahwa nilai tukar forward  harus memasukkan perbedaan suku bunga antara negara-negara yang mendasari pasangan mata uang, jika tidak maka kemungkan arbitrage akan ada.

Sebagai contoh, asumsikan bank-bank AS menawarkan tingkat bunga satu tahun  untuk deposit dolar AS (USD ) sebesar 1,5%, dan bank Kanada menawarkan tingkat bunga 2,5% untuk deposit dengan Kanada Dollar (CAD). Meskipun investor AS mungkin tergoda untuk mengkonversi uang mereka ke dolar Kanada dan menempatkan dana tersebut dalam bentuk deposit CAD karena suku bunga deposito yang lebih tinggi, mereka jelas menghadapi risiko mata uang. Jika mereka ingin membatasi nilai risiko mata uang ini di pasar dengan membeli dolar AS satu tahun ke depan, mencakup suku bunga paritas menetapkan bahwa hegding tersebut akan sama dengan beda suku bunga  1% antara  AS dan Kanada.

Contoh lain:

Jika kurs saat ini (spot rate) adalah US $ 1 = C $ 1,10, maka berdasarkan suku bunga paritas, deposit sebesar  US $ 1 dengan 1,5% seharusnya  setara dengan C $ 1,10 sebesar 2,5% setelah satu tahun.

Dengan demikian, US $ 1 (1 + 0,015) = C $ 1,10 (1 + 0,025), atau US $ 1,015 = C $ 1,1275

Oleh karena itu, forward rate untuk satu tahun adalah US $ 1 = C $ 1,1275 ÷ 1.015 = C $ 1,110837

Perhatikan, bahwa mata uang dengan suku bunga yang lebih rendah selalu diperdagangkan dengan suku bunga mata uang yang lebih tinggi. Dalam hal ini, dolar AS (mata uang suku bunga yang lebih rendah) perdagangan dengan dolar Kanada (semakin tinggi tingkat suku bunga mata uang), yang berarti bahwa setiap dolar AS terjual lebih banyak dari dolar Kanada.

Hedging pasar mata uang

Hedging pasar mata uang bekerja dalam cara yang sama tetapi memang ada sedikit perbedaan, seperti contoh berikut:

Risiko nilai tukar dapat timbul baik karena eksposur transaksi – yaitu karena piutang yang diharapkan atau pembayaran yang jatuh tempo dalam mata uang asing – atau translation exposure, yang terjadi karena pengaruh asset dalam mata uang asing. Translation exposure adalah masalah yang jauh lebih besar untuk perusahaan besar daripada untuk usaha kecil dan investor ritel. Hedging pasar mata uang bukan cara optimal untuk hedging translation exposure – karena lebih rumit untuk diatur daripada menggunakan outright forward atau option- tetapi dapat digunakan secara efektif untuk hedging transaction exposure.

Jika piutang mata uang asing sesuai dengan harapan setelah jangka waktu tertentu dan risiko mata uang yang diinginkan akan melindung nilai melalui pasar uang, maka di perlukan langkah-langkah berikut :

1. Meminjam mata uang asing dalam jumlah yang setara dengan nilai sekarang dari piutang . Mengapa nilai yang sekarang? Karena pinjaman mata uang asing ditambah bunga itu harus persis sama dengan jumlah piutang.

2. Mengkonversi mata uang asing ke dalam mata uang domestik sesuai dengan harga spot.

3. Tempatkan mata uang domestik di deposito dengan tingkat bunga yang berlaku.

4. Ketika piutang mata uang asing masuk, bayar kembali pinjaman dalam mata uang asing (dari langkah 1) ditambah bunga.

Demikian pula, jika pembayaran mata uang asing harus dilakukan setelah jangka waktu tertentu, langkah-langkah berikut harus diambil untuk melindungi nilai risiko mata uang melalui pasar uang:

Lima Pola Chart yang Harus Anda Ketahui

1. Meminjam mata uang domestic dalam jumlah yang sama dengan nilai pembayaran saat ini

2. Konversikan mata uang domestic menjadi mata uang asing sesuai dengan nilai spotnya.

3. Tempatkan mata uang asing untuk deposito.

4. Ketika deposito mata uang asing sudah jatuh tempo, lakukan pembayaran.

Contoh Praktis

Contoh 1: Sebuah perusahaan kecil Kanada yang telah mengekspor barang ke pelanggan AS dan mengharapkan untuk menerima US $50.000 dalam satu tahun. CEO Kanada memandang nilai tukar saat ini US $1 = C $1,10 adalah menguntungkan, dan ingin menguncinya, karena ia berpikir bahwa dolar Kanada akan naik sepanjang tahun depan. Perusahaan Kanada dapat meminjam sebesar US $1,75 % selama satu tahun dan dapat menerima 2,5% per tahun untuk deposito dolar Kanada.

Dari perspektif perusahaan Kanada tersebut, mata uang domestik adalah dolar Kanada dan mata uang asing adalah dolar AS. Berikut adalah cara melindungi nilai pasar uang.

1 . Perusahaan Kanada meminjam nilai sekarang dari piutang dolar AS (yaitu US $50.000 didiskon pada suku bunga pinjaman US $1,75%) = US $50,000 / ( 1.0175 ) = US $49,140.05 . Dengan demikian, setelah satu tahun, jumlah pinjaman termasuk bunga sebesar 1,75 % akan persis sebesar US $50.000.

2 . Jumlah US $49,104.15 diubah menjadi dolar Kanada dengan spot rate 1,10, untuk mendapatkan C $54,054.05.

3 . Jumlah dolar Kanada ditempatkan pada deposito sebesar 2,5%, sehingga jumlah jatuh tempo (setelah satu tahun) adalah = C $54,054.05 x ( 1.025 ) = C $55,405.41.

4 . Ketika pembayaran ekspor diterima, perusahaan Kanada menggunakannya untuk membayar kembali pinjaman dolar AS sebesar US $50.000. Karena menerima C $55,405.41 untuk jumlah dolar AS ini, secara efektif terkunci dalam kurs satu tahun = C $55,405.41 / US $50.000 atau US $1 = C $1,108108.

Perhatikan bahwa hasil yang sama bisa saja diterima jika perusahaan telah menggunakan forward rate. Seperti yang ditunjukkan dalam bagian sebelumnya, forward rate akan dihitung sebagai berikut:

US$1 (1 + 0.0175) = C$1.10 (1 + 0.025), atau US$1.0175 = C$1.1275, atau US$1 = C$1.108108.

Mengapa perusahaan Kanada menggunakan hedge pasar uang daripada kontrak outright forward? Kemungkinan bisa karena perusahaan terlalu kecil untuk mendapatkan fasilitas forward valuta asing dari bankirnya, atau mungkin tidak mendapatkan forward rate yang kompetitif dan memutuskan untuk menggunakan struktur hedge pasar uang sebagai gantinya.

Contoh 2: Misalkan Anda tinggal di Amerika Serikat dan berniat untuk mengajak keluarga Anda liburan di Eropa selama enam bulan. Anda memperkirakan biaya liburan sekitar EUR 10.000, dan berencana untuk membayar tagihan dengan bonus kinerja yang Anda harapkan untuk Anda terima dalam enam bulan. Harga spot EUR saat ini adalah 1,35, tetapi Anda khawatir bahwa euro bisa mencapai 1,40 terhadap USD atau bahkan lebih tinggi dalam enam bulan, yang akan meningkatkan biaya liburan Anda sekitar US $500 atau 4%.

Oleh karena itu Anda memutuskan untuk membangun hedge pasar uang. Anda dapat meminjam dolar AS (mata uang lokal Anda) selama enam bulan pada tingkat tahunan sebesar 1,75%, dan menerima bunga pada tingkat tahunan sebesar 1,00% untuk enam bulan deposito EUR.

1 . Meminjam dolar AS dalam jumlah yang setara dengan nilai tunai pembayaran, atau EUR 9,950.25 (yaitu EUR 10.000 / [ 1 + ( 0,01 / 2 ] ). Perhatikan bahwa kita membagi 1% dengan 2 untuk mencerminkan setengah tahun atau enam bulan, yang merupakan periode pinjaman. Pada kurs spot dari 1,35, hal ini berlaku untuk jumlah pinjaman sebesar US $13,432.84.

1 . Meminjam dolar AS dalam jumlah yang setara dengan nilai pembayaran , atau sejumlah EUR 9,950.25 (yaitu EUR 10.000 / [ 1 + ( 0,01 / 2 ] ). Total jumlah pinjaman sebesar US $ 13,432.84 .

2 . Mengkonversi USD ke Euro dengan spot rate EUR 9,950.25 .

3 . Tempatkan EUR 9,950.25 di deposito selama enam bulan dengan bunga 1% pertahun. Maka akan menghasilkan EUR 10.000 saat deposito tersebut jatuh tempo dalam enam bulan.

4 . Jumlah total yang dibayar dari pinjaman termasuk bunga (tahunan 1,75 % selama enam bulan ) adalah US $ 13,550.37 setelah enam bulan . Sekarang yang perlu anda lakukan adalah berharap bahwa Anda akan menerima bonus kinerja yang setidaknya bisa untuk membayar kembali pinjaman

Dengan menggunakan hedging, maka Anda forward rate selama enam bulan kedepan akan terkunci, sebesar  1.355037 (yaitu USD 13,550.37 / EUR 10.000 ) . Perlu diketahui bahwa Anda bisa mendapatkan hasil yang sama jika Anda menggunakan forward rate, yang mana dihitung sebagai berikut :

EUR 1 ( 1 + ( 0,01 / 2 ) ) = USD 1.35 ( 1 + ( 0,0175 / 2 ) ) , atau EUR 1,005 = USD 1,3618125 , atau EUR 1 = Rp 1,355037.

Penerapan

Hedging dapat digunakan secara efektif untuk mata uang di mana tidak terdapat kontrak berjangka, atau yang tidak diperdagangkan secara luas .

Seperti disebutkan sebelumnya, teknik hedging ini juga cocok untuk usaha kecil yang tidak memiliki akses ke pasar mata uang .

Hedging sangat cocok untuk jumlah yang lebih kecil di mana seseorang membutuhkan perlindungan nilai mata uang tetapi mereka tidak mau menggunakan mata uang berjangka .

Pro dan Kontra

Hedging bisa baik atau buruk , tergantung pada fluktuasi mata uang sampai dengan tanggal transaksi.

Hedging bisa disesuaikan dengan jumlah yang tepat.

Tehnik hedging ini bisa dikatakan rumit. Hedging mungkin cocok untuk sesekali transaksi, tetapi karena melibatkan sejumlah langkah yang berbeda , mungkin terlalu rumit untuk banyak transaksi.

Ada juga beberapa kendala dalam melaksanakan hedging, seperti misalnya mengatur jumlah pinjaman yang cukup besar dan menempatkan mata uang asing di deposito . Selain itu, harga aktual yang digunakan dalam hedging dapat bervariasi dari harga grosir yang digunakan

Kesimpulan

Hedging adalah alternatif yang efektif untuk mengurangi risiko mata uang , terutama ketika alat lindung nilai lainnya seperti mata uang forward dan berjangka tidak dapat digunakan . Hal ini juga relatif mudah. Sebagai salah satu persyaratan hanya memiliki rekening bank di beberapa mata uang yang berbeda . Namun, teknik hedging ini bisa jadi berat karenalangkah-langkah yang agak rumit, efektivitasnya juga dapat terhambat oleh kendala logistik , serta suku bunga aktual yang sangat berbeda dari tingkat kelembagaan . Untuk alasan ini, hedging mungkin paling cocok untuk sesekali transaksi.

(Pr, Tr, Zo, Dn)

One Response to “Cara Kerja Tehnik Hedging Di Pasar Mata Uang”

  1. firliansyah says:

    terimakasih banyak pak ilmunya.. sangat membantu daya mengenal buy sell dlm trading

Leave a Reply

Referensi oleh Valas Online