Indikator Ekonomi: Indeks Keyakinan Konsumen atau Consumer Confidence Index (CCI)

Latar Belakang

Indeks Keyakinan Konsumen (CCI) berita yang dirilis bulanan oleh Conference Board, sebuah kelompok usaha non-profit yang SANGAT dianggap oleh para investor dan Federal Reserve. CCI adalah sebuah indikator yang unik, terbentuk dari hasil survei lebih dari 5.000 Rumah Tangga dan dirancang untuk mengukur keadaan keuangan, daya beli dan kepercayaan konsumen rata-rata.

Ada tiga hal terpisah: satu untuk Indeks Sentimen Konsumen, satu untuk Kondisi Ekonomi Saat Ini, dan  untuk Indeks Ekspektasi Konsumen.

Indeks Sentimen Konsumen adalah komponen dari template indikator ekonomi Conference Board. Secara historis, perubahan dalam indeks ini (dari tiga dirilis) telah melacak siklus bisnis kedepannya dengan baik.

Kematian PC

Ada beberapa indikator sentimen yang kadang-kadang bingung dengan laporan Consumer Sentiment atau sejenisnya,  seperti Laporan Sentimen University of Michigan, para Investor dan orang-orang yang mencoba merata-rata dua laporan untuk menetukan sentimen konsumen sendiri.

Apa Gunanya untuk Investor

Laporan CCI yang  kuat, terutama pada waktu  ekonomi tidak sesuai dengan estimasi, dapat menggerakkan pasar dengan membuat para investor  membeli saham. Gagasan di balik kepercayaan konsumen itu adalah konsumen  yang senang – satu merasa bahwa standar hidupnya meningkat – lebih Kemungkinan untuk menghabiskan lebih banyak dan membuat Pembelian besar, seperti mobil baru atau rumah. Read more »

Berapa Banyak Modal yang Dibutuhkan oleh seorang trader?

Kemudahan leverage, akses mudah ke broker global dan perkembangan sistem trading  yang menjanjikan kekayaan  adalah promosi trading forex di masyarakat. Namun, penting untuk diingat bahwa jumlah modal yang dimiliki oleh trader  akan sangat mempengaruhi kemampuan mereka untuk bisa hidup dari trading. Bahkan, peran modal dalam trading adalah sangat penting yang mana sedikit tambahan margin dapat memberikan keuntungan yang besar. Hal ini karena margin dapat dimanfaatkan untuk keuntungan moneter besar hanya dengan melalui posisi yang cukup besar dan replikasi (atau frekuensi). Kemampuan seorang trader untuk menerapkan ukuran dan replikasi pada saat kondisi benar adalah pembeda antara seorang profesional sejati dari trader yang kurang terampil. Hal ini dicapai dengan – antara lain – dengan tidak mengalami kekurangan modal.

Jadi berapa banyak modal yag dibutuhkan? Cari tahu berapa banyak pendapatan yang Anda butuhkan untuk memenuhi tujuan trading anda – dan apakah pada akhirnya, tujuan Anda tersebut realistis.

Apakah  Kinerja terhormat itu?

Setiap pedagang bermimpi  bahwa dengan  modal kecil mereka akan menjadi seorang jutawan. Kenyataannya adalah bahwa hal itu tidak mungkin terjadi dengan trading dengan modal kecil. Sementara keuntungan dapat terakumulasi dari waktu ke waktu, trader dengan modal kecil sering merasa tertekan untuk menggunakan leverage besar atau mengambil risiko yang berlebihan dalam rangka membangun account mereka dengan cepat. Mereka tidak menyadari bahwa pengatur dana profesional sering hanya dengan mendapat kurang dari 10-15% per tahun, trader dengan account kecil sering berasumsi mereka bisa mendapatkan double, triple atau bahkan 10 kali lebih besar dari uang mereka dalam satu tahun.

Kenyataannya adalah, ketika biaya, komisi dan / atau spread diperhitungkan, seorang trader harus menunjukkan keterampilan hanya untuk mencapai titik impas. Ambil contoh S & P E-mini kontrak. Mari kita asumsikan biaya sebesar $ 5 per  kontrak satu putaran trading dan ketika trader membuat 10 putaran per hari. Dalam satu bulan dengan 21 hari perdagangan, trader ini akan menghabiskan $ 1050 untuk komisi saja, belum lagi biaya lain seperti internet, atau biaya lain yang mungkin dikenakan dalam proses trading. Jika trader memulai dengan account $ 50.000, dalam contoh ini, trader akan kehilangan 2% dari saldonya hanya untuk komisi saja.

Jika kita berasumsi bahwa setidaknya setengah trader melintasi permintaan atau penawaran dan / atau mengalami slippage, 105 dari perdagangan akan menempatkan trader offside $ 12,50 segera. Itu adalah biaya tambahan  sebesar $ 1,312.50 untuk memasuki perdagangan. Dengan demikian, trader sekarang berada dalam lubang $ 2,362.50 (hampir 5% dari saldo awal nya). Jumlah ini akan dapat diperoleh kembali melalui keuntungan atas investasi sebelum investor bahkan dapat mulai menghasilkan uang!

Pandangan Realistis akan Biaya

Ketika biaya dipandang dengan cara ini, hanya dengan mendapatkan keuntungan adalah menjadi hal yang mengagumkan. Tetapi jika margin dapat ditemukan, biaya-biaya tersebut dapat ditutupi dan keuntungan terealisasi. Dengan asumsi bahwa seorang trader dapat mendapatkan kelebihan satu-tik, yang berarti rata-rata mereka hanya membuat keuntungan satu-tik per round trip, trader tersebut akan menghasilkan:

210 perdagangan x $ 12,50 = $ 2.625

Minus komisi $ 5 trader keluar depan dengan:

$ 2625 – 1050 = $ 1.575, atau kembali 3% per bulan

Menjaga  satu-tick setiap trade menghapus biaya, meliputi slippage dan menghasilkan keuntungan yang akan mengalahkan kebanyakan benchmark. Mesiipun demikian, satu tik keuntungan rata-rata sering diremehkan oleh trader pemula yang berangan-angan setingging bintang  dan berakhir dengan hampa.

Apakah Anda kekurangan modal untuk bertahan hidup?

Satu tik rata-rata tiap hari tampaknya mudah, namun tingkat kegagalan yang tinggi di kalangan trader menunjukkan bahwa sebenarnya hal itu tidak mudah. Jika tidak, seorang trader bisa dengan mudah meningkatkan ukuran perdagangan sampai lima kali lebih banyak per perdagangan dan akan membuat 15% per bulan dengan modal $ 50.000. Sayangnya, account  dengan modal kecil secara signifikan dipengaruhi oleh komisi dan biaya potensial yang disebutkan di atas. Sebuah account dengan modal lebih besar tidak secara signifikan terpengaruh. Akun dengan modal lebih besar juga memiliki keuntungan dengan mengambil posisi besar untuk memperbesar keuntungan dari perdagangan harian. Sebuah account dengan modal kecil tidak dapat membuat perdagangan besar seperti itu, dan bahkan mengambil posisi lebih besar dari yang dapat ditahan oleh account karena sangat beresiko, hal ini dapat menyebabkan yang disebut dengan margin call.

Karena salah satu tujuan umum di kalangan trader adalah untuk mencari nafkah dari kegiatan mereka, perdagangan satu kontrak 10 kali per hari sedangkan rata-rata keuntungan satu-tick (yang seperti yang kita lihat adalah tingkat rentabilitas yang sangat tinggi) dapat memberikan pendapatan tetapi menghasilkan biaya lain, tidak mungkin bahwa pendapatan ini akan menjadi sumber pendapatan trader untuk bisa bertahan hidup.

Sebuah akun yang mampu memperdagangkan lima kontrak pada dasarnya dapat membuat lima kali lipat perdagangan dari trader dengan satu kontrak, asalkan jumlah modal yang tidak proporsional tidak dipertaruhkan

Tidak ada aturan yang ditetapkan pada berapa banyak perdagangan atau kontrak untuk diperdagangkan. Setiap pedagang harus melihat keuntungan rata-rata per kontrak / perdagangan nya untuk memahami seberapa  banyak perdagangan atau kontrak yang diperlukan untuk memenuhi harapan pendapatan yang diinginkan. Berapa banyak resiko yang akan dihadapi oleh trader dalam melakukan hal ini juga menjadi perhatian utama.

Mempertimbangkan Leverage
Leverage menawarkan hasil yang tinggi datu paket dengan resiko yang tinggi pula. Sayangnya, karena banyak trader tidak mengelola account mereka dengan benar, maka manfaat leverage jarang terlihat. Leverage memungkinkan trader untuk mengambil posisi lebih besar dari modal mereka.
Trader tidak boleh mengambil risiko lebih dari 1% dari modal mereka sendiri dalam aturan trading tertentu, dan leverage dapat memperbesar keuntungan, asalkan aturan 1% tersebut ditaati.

Namun, leverage sering digunakan sembarangan oleh para trader pemula dengan modal kecil.

Aturan ini hanya ada di pasar valuta asing, di mana trader dapat memanfaatkan leverage sampai mencapai 50 dan bahkan 400 kali lebih besar dari modal mereka.

Seorang pedagang yang mendepositkan $ 1.000 dapat trading dengan menggunakan $ 100.000 (dengan leverage 100 banding 1) di pasar. Hal ini bisa sangat memperbesar keuntungan dan juga kerugian. Hal ini baik saja untuk dilakukan hanya saja dengan catatan trader mengambil resiko kurang dari 1% dari modal trader yang berisiko pada setiap perdagangan. Ini berarti dengan account ukuran ini hanya $ 10 (1% dari $ 1.000) yang harus dipertaruhkan pada setiap perdagangan. Di pasar forex volatile, sebagian besar trader berhenti karena sisa margin terlalu kecil. Oleh karena itu, di pasar ini trader dapat melakukan trading dengan menggunakan mikro lot, yang akan memungkinkan trader untuk memiliki lebih banyak fleksibilitas bahkan hanya dengan sisa margin $ 10. Daya tarik dari produk ini adalah untuk meningkatkan margin, namun kemungkinan ini tidak hanya akan menghasilkan hasil yang besar namun juga beresiko mengakibatkan kerugian yang besar pula.

Dalam contoh ini, pedagang harus menghindari godaan untuk mengubah dana mereka dari $1.000 mereka menjadi $2.000 dalam waktu dekat. Hal ini bisa saja terjadi, namun akan lebih baik jika dalam perdagangan jangka panjang trader memperhitungkan dan mengelola risiko secara bijak.

Dengan keuntungan rata-rata lima pip dan dengan 10 buah posisi per hari dengan mikro lot ($1,000), trader akan memakai $5 sebagai jaminan (tergantung pada pasangan mata uang yang diperdagangkan). Hal ini tampaknya tidak signifikan dalam hal keuangan, tetapi bisa menghasilkan laba 0,5% pada account $ 1.000 dalam satu hari. Semakin besar lotnya maka trader mungkin bisa mendapatkan penghasilan sehari-hari dari keuntungan tersebut, namun menggantungkan pendapatan sehari-hari dari keuntungan tersebut juga beresiko, leverage yang digunakan tanpa perhitungan yang benar sering mengakibatkan kerugian yang besar.

Ringkasan
Trader sering tidak menyadari bahwa bahkan margin yang kecil bisa menghasilkan keuntungan dalam perdagangan di pasar berjangka, atau keuntungan pip yang kecil di pasar forex dapat berarti keuntungan yang besar. Kebanyakan trader memulai trading dengan modal kecil, yang berarti mereka mengambil risiko yang berlebihan dengan tidak mengikuti aturan 1% seperti yang telah dijelaskan di atas. Leverage dapat membantu trader dalam berdagang dengan catatan apabila aturan !5 tersebut digunakan sebaik mungkin dan dengan perhitungan yang disesuaikan dengan modal trader tersebut. Keuntungan akan datang seiring dengan lot yang digunakan, dan untuk menghasilkan penghasilan sehari-hari bisa dengan menggunakan margin yang kecil namun harus sudah dipertimbangkan untuk pemakaian lot yang bisa menjamin penghasilan sehari-hari dalam jangka panjang. Margin kebanyakan dimanfaatkan dengan cara menempatkan modal yang cukup dalam trading (tanpa risiko berlebihan) untuk menjadikan margin sebagai penghasilan sehari-hari. (pr)

Indikator Ekonomi: Produk Domestik Bruto (PDB)

Background
Produk domestik bruto (PDB) – gross domestic product (GDP) adalah godfather dari semua indikator dunia. Sebagai ukuran keseluruhan dari total produksi ekonomi suatu negara, PDB menggambarkan nilai pasar dari semua barang dan jasa yang diproduksi oleh ekonomi pada periode waktu terukur, termasuk konsumsi pribadi, pembelanjaan pemerintah, persediaan pribadi, setoran biaya konstruksi dan balance perdagangan luar negeri (ekspor ditambahkan, sedangkan impor dikurangkan).

Disajikan setiap triwulanan, PDB paling sering disajikan dalam bentuk persen tahunan. Sebagian besar data individual akan disajikan dalam bentul asli, yang berarti data disesuaikan dengan pergerakan harga, dan karena itu tidak ada inflasi.

PDB adalah laporan yang sangat komprehensif dan rinci. Bahkan, membaca laporan PDB akan membawa kita kembali ke banyak indikator yang tercakup dalam topik tutorial sebelumnya, seperti PDB menggabungkan banyak dari indikator tersebut: penjualan ritel, konsumsi pribadi dan persediaan grosir, semua digunakan untuk membantu menghitung produk domestik bruto. Berbagai indeks yang penting dan berhubungan yang dibahas digunakan untuk membuat Indeks Kuantitas PDB Asli dengan tahun dasar saat ini, 2000.

Apa Artinya Untuk Investor
PDB Asli adalah indikator yang menggambarkan tentang kesehatan ekonomi dan rilis yang cepat akan hampir selalu menggerakkan pasar. PDB adalah indikator yang paling diikuti, dibahas dan dicerna – berguna untuk ekonom, analis, investor, dan pembuat kebijakan. Konsensus umum adalah bahwa 2,5-3,5% per tahun pertumbuhan PDB asli adalah kisaran dari manfaat terbaik secara keseluruhan; cukup untuk menyediakan untuk keuntungan perusahaan dan pertumbuhan pekerjaan dan juga cukup moderat untuk tidak mendorong kekhawatiran inflasi yang tidak semestinya. Jika perekonomian akhirnya keluar dari resesi, maka tidak ada masalah jika angka PDB melompat ke kisaran 6-8%, namun investor akan mencari tingkat jangka panjang untuk menetap di level 3%. Definisi umum dari resesi ekonomi adalah pertumbuhan PDB negatif selama dua kuartal berturut-turut.

Nilai ekspor dan impor termasuk dalam laporan PDB, impor dikurangkan dari total PDB, yang berarti bahwa semua impor item yang dibeli konsumen tidak dihitung sebagai kontribusi terhadap PDB. Karena AS menjalankan transaksi defisit, mengimpor jauh lebih banyak daripada yang diekspor, laporan angka PDB memiliki hambatan sedikit pada ekspor impor ini. Pengukuran yang berhubungan juga diberikan dalam laporan ini, produk nasional bruto (PNB) – gross national product (GNP), berjalan satu langkah lebih maju dengan hanya menghitung nilai barang dan jasa yang dihasilkan oleh tenaga kerja dan properti di Amerika Serikat.

Data “keuntungan perusahaan” dan “persediaan” dalam laporan PDB adalah sumber daya yang besar bagi investor ekuitas, karena kedua kategori menunjukkan pertumbuhan total selama periode berlangsung; data keuntungan perusahaan juga menampilkan keuntungan sebelum pajak, arus kas operasional dan kerusakan besar untuk semua sektor ekonomi.

Kelemahan terbesar dari data ini adalah kurangnya ketepatan waktu, investor hanya mendapatkan satu update per kuartal dan revisi yang cukup besar yang secara signifikan dapat mengubah persentase perubahan dalam PDB.

Biro Analisis Ekonomi – Bureau of Economic Analysis (BEA) bahkan memasok analisis sendiri dari data kuartalan, menyajikan dokumen yang berguna dan merilis data menjadi data yang dapat dikelola dan dibaca. Mereka juga menyediakan data analisis tahunan yang hasilnya dikelompokkan sampai ke tingkat industri – alat yang sangat berguna untuk kedua ekuitas dan pendapatan tetap investor yang tertarik pada industri tertentu yang terkait dengan kepemilikan mereka.

Kelebihan:

  • PDB dianggap sebagai indikator luas untuk output dan pertumbuhan ekonomi.
  • PDB Asli memperhitungkan inflasi, memungkinkan perbandingan terhadap periode waktu lainnya.
  • Biro Analisis Ekonomi membuat analisis dokumen sendiri pada setiap rilis PDB, yang merupakan analisis besar bagi investor untuk menganalisis angka dan tren, dan membaca highlights (rangkuman) dari rilis yang sangat panjang.

Kelemahan:

  • Data sangat tidak tepat waktu – hanya dirilis kuartalan.
  • Revisi dapat mengubah angka terukur yang sebelumnya (perbedaan antara 3% dan 3,5% pada pertumbuhan PDB adalah besar dalam hal kebijakan moneter).

Kesimpulan
Sementara angka kuartal-ke-kuartal dapat menunjukkan beberapa volatilitas, tren jangka panjang dalam pertumbuhan PDB tetap menjadi informasi tunggal yang sangat meyakinkan terhadap perekonomian secara keseluruhan. Indikator ini adalah indikator yang harus diketahui oleh semua investor di semua kelas aset. (zou)

Indikator Ekonomi: Beige Book

Background
Dipublikasikan pada tahun 1983, Summary of Commentary on Current Economic Conditions by Federal Reserve District, atau Beige Book, seperti yang diketahui, memiliki gaya yang berbeda dibandingkan dengan indikator lainnya. Bukannya diisi dengan data mentah, Beige Book menceritakan data dengan percakapan. Buku ini memiliki total 13 bagian; 12 laporan daerah dari masing-masing anggota bank daerah Fed, didahului dengan satu ringkasan nasional yang diambil dari laporan individu yang mengikutinya. Ini adalah kesempatan dimana investor harus melihat bagaimana Fed menarik kesimpulan logis dan intuitif dari data mentah yang disajikan dalam rilis indikator lainnya.

Beige Book yang diterbitkan delapan kali per tahun tepat sebelum diadakannya pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC). Meskipun digunakan oleh anggota komite selama pertemuan itu sendiri, hal itu tidak membawa pengaruh lebih dari nilai data dan indikator lain. Ada banyak real-time data bahwa Fed memiliki pembuangannya sendiri dan, sayangnya, catatan dari pertemuan FOMC sendiri bukanlah untuk konsumsi publik.

Beige Book bertujuan untuk memberikan gambaran ekonomi secara luas, dengan banyak variabel dan indikator. Bahannya adalah hal-hal seperti pasar tenaga kerja, tekanan upah dan harga, aktivitas ritel dan e-commerce dan output manufaktur. Investor dapat melihat komentar yang forward-looking, Beige Book berisi komentar yang memprediksikan tren dan mengantisipasi perubahan selama beberapa bulan ke depan atau kuartal.

Apa Artinya Untuk Investor
Beige Book dengan sendirinya tidak mungkin memiliki efek yang besar pada pasar dalam jangka pendek, terutama karena tidak ada seri data baru yang disajikan di sini.

Investor dan pengamat Fed akan membaca Beige Book untuk mendapatkan wawasan tentang pertemuan FOMC berikutnya. Apakah ada bahasa yang menunjukkan rasa takut tentang inflasi? Apakah laporan menunjukkan bahwa perekonomian membutuhkan dukungan finansial untuk terus tumbuh? Ini adalah informasi penting yang akan dianalisis dalam Beige Book.

Untuk membaca Beige Book secara efektif, seseorang harus terbiasa dengan “Fed speak”, pernyataan khusus yang sengaja dirancang untuk berkata sedikit dan tidak pernah menyatakan suatu pernyataan yang panjang. Hal terakhir yang Fed ingin lakukan dengan kata-katanya adalah menyudutkan dirinya untuk mengeluarkan keputusan kebijakan sebelum pertemuan FOMC berikutnya. Investor tidak akan pernah melihat pernyataan definitif tentang Fed yang akan melakukan salah satu cara atau yang lain dengan kebijakan moneter, tapi mungkin ada petunjuk berharga dalam Beige Book – setidaknya untuk pembaca yang terlatih.

Para direktur dan staf Fed akan menggunakan segala cara untuk memperoleh nyawa ekonomi yang tidak dapat ditemukan dalam laporan diindikator lain. Mereka akan mewawancarai pemimpin bisnis, presiden bank, anggota dewan Fed lainnya dan ratusan jaringan informal lainnya sebelum menulis laporan yang akan disusun dalam Beige Book.

Investor yang memegang investasi yang melakukan bisnis di daerah tertentu dapat menemukan informasi berharga tentang bagaimana kinerja daerah-daerah tersebut secara keseluruhan. Misalnya, pemegang saham dalam operasi bank regional di Southeastern AS ingin tahu apa yang Atlanta Fed Bank katakan tentang kesehatan wilayah itu.

Kadang-kadang, Beige Book akan memberikan bukti-bukti yang mungkin bertentangan dengan apa yang indikator sebelumnya telah disajikan, Laporan Pekerjaan menggambarkan bahwa kemungkinan ada kemerosotan di pasar tenaga kerja, sedangkan laporan Beige Book dapat memberikan bukti anekdotal bahwa tekanan upah terbentuk, atau pasar tenaga kerja tertentu sedang ketat.

Pada kesempatan yang langka, Beige Book akan dirilis pada saat informasi sangat dibutuhkan di pasar, kejutan peristiwa seperti 11 September 2001, serangan teroris atau kecelakaan pasar saham secara efektif dapat menghapus data bersih, dan investor akan mengandalkan Fed untuk membantu menggambarkan keadaan yang penuh gejolak.

Kelebihan:

  • Berisi komentar forward looking – Fed bertujuan untuk menarik kesimpulan yang relatif dalam Beige Book, bukan hanya memuntahkan fakta-fakta yang telah disajikan
  • Memberikan investor sudut pandang ” man on the street ” berkaitan dengan kesehatan ekonomi dengan mengambil account tangan pertama dari pemilik usaha, ekonom, dan sejenisnya
  • Bertujuan untuk menempatkan potongan-potongan dari laporan yang berbeda bersama-sama menjadi satu penjelasan secara keseluruhan, memberikan pengukuran kualitatif dan bukan kuantitatif
  • Ini satu-satunya indikator yang memberikan laporan menurut wilayah geografis, bukan hanya oleh kelompok industri atau sektor
  • Sebagian besar wilayah akan melaporkan keadaan jasa industri, daerah yang tidak tercakup secara baik dalam laporan indikator lainnya, meskipun laporan tersebut termasuk dalam komponen besar dari produk bruto domestik riil

Kekurangan:

  • Data statistik baru jarang ditemukan, hanya anekdot laporan
  • Dipenuhi dengan “Fed speak”, pernyataan singkat dari Fed
  • Sulit untuk menarik kesimpulan dari laporan salah satu industri
  • Setiap wilayah Fed dapat menggunakan kebijakannya tentang apa yang harus disertakan dalam laporannya, satu wilayah bisa mendiskusikan aktivitas manufaktur sementara yang lain tidak melaporkan topik yang sama
  • Prediksi swasta yang disusun oleh para ekonom dan analis cenderung cocok dengan apa yang dilaporkan dalam Beige Book, sehingga perkiraan jarang berubah setelah rilis

Kesimpulan
Beige Book tidak mungkin mengeluarkan berita pasar yang mengejutkan pada saat rilis, tapi memberikan titik pandang awal tentang kegiatan ekonomi dan ditandai dari rilis data kering baku dari indikator lainnya. Hal ini juga memberikan wawasan kepada investor tentang bagaimana Fed membuat keputusan kebijakan moneter dan tanggung jawabnya. (zou)

Menggunakan Suku bunga paritas Untuk Trading Forex

Suku bunga paritas mengacu pada persamaan dasar yang mengatur hubungan antara suku bunga dan nilai tukar mata uang. Premis dasar dari suku bunga paritas adalah bahwa pengembalian lindung dari investasi dalam mata uang yang berbeda harus sama, terlepas dari tingkat suku bunga mereka.

Ada dua versi dari suku bunga paritas:

1. Suku bunga paritas covered

2. Suku bunga paritas uncovered

Menghitung Nilai Tukar Forward
Nilai tukar forward mata uang mengacu pada pertukaran suku bunga pada suatu titik di masa depan, sebagai lawan untuk melihat nilai tukar, yang mengacu pada harga saat ini. Pemahaman nilai tukar forward adalah dasar untuk suku bunga paritas, terutama karena berkaitan dengan arbitrase. Persamaan dasar untuk menghitung nilai tukar forward dengan dolar AS sebagai mata uang dasar adalah:

Forward Rate = Spot Rate X (1 + Interest Rate of Overseas country)
(1 + Interest Rate of Domestic country)

Nilai tukar forward tersedia dari bank dan dealer mata uang untuk periode mulai dari kurang dari seminggu hingga lima tahun kemudian dan seterusnya. Seperti kutipan spot mata uang, forward dikutip dengan spread bid-ask.

Gunakan nilai tukar AS dan Kanada sebagai ilustrasi. Misalkan kurs spot untuk dolar Kanada saat ini 1 USD = 1,0650 CAD (abaikan spread bid-ask untuk saat ini). Suku bunga satu tahun (harga dari kurva yield zero-coupon) berada pada 3,15% untuk dolar AS dan 3,64% untuk dolar Kanada. Menggunakan rumus di atas, nilai tukar forward untuk satu tahun dihitung sebagai berikut:

1 USD = 1.0650 X (1 + 3.64%) = 1.0700 CAD
(1 + 3.15%)

Perbedaan antara nilai tukar forward dan nilai tukar spot dikenal sebagai swap points. Dalam contoh di atas, swap poin berjumlah 50. Jika perbedaan ini (nilai tukar forward – nilai tukar spot) adalah positif, dikenal sebagai premium forward, perbedaan negatif disebut diskon forward.

Mata uang dengan suku bunga yang lebih rendah akan diperdagangkan dengan premium forward dalam kaitannya dengan mata uang yang memiliki tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Dalam contoh di atas, dolar AS diperdagangkan pada premium forward terhadap dolar Kanada, sebaliknya, perdagangan dolar Kanada di diskon forward versus dolar AS.

Suku bunga paritas covered

Menurut suku bunga paritas covered, nilai tukar forward harus menggabungkan perbedaan suku bunga antara dua negara, jika tidak, akan muncul kesempatan arbitrase. Dengan kata lain, tidak ada keuntungan suku bunga jika investor meminjam mata uang dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi dalam mata uang yang menawarkan suku bunga yang lebih tinggi. Biasanya, investor akan mengambil langkah-langkah berikut:
1. Meminjam dalam mata uang dengan suku bunga yang lebih rendah.

2. Mengkonversi jumlah pinjaman dalam mata uang dengan suku bunga yang lebih tinggi.

3. Investasikan dana dalam instrumen berbunga di mata uang (suku bunga tinggi).

4. Bersamaan melindungi nilai tukar beresiko dengan membeli kontrak forward untuk mengubah hasil investasi ke mata uang (suku bunga rendah).
Pengembalian dalam hal ini, akan menjadi sama dengan yang diperoleh dari investasi dalam instrumen berbunga di mata uang dengan suku bunga yang lebih rendah. Dalam kondisi suku bunga paritas covered, biaya lindung nilai tukar beresiko meniadakan keuntungan yang lebih tinggi yang dapat diperoleh dari investasi mata uang yang menawarkan suku bunga yang lebih tinggi.

Arbitrase suku bunga paritas uncovered

Perhatikan contoh berikut untuk menggambarkan suku bunga paritas uncovered. Asumsikan bahwa suku bunga untuk pinjaman dana satu tahun di Negara A adalah 3% per tahun, dan bahwa deposito suku bunga satu tahun di Negara B adalah 5%. Selanjutnya, asumsikan bahwa mata uang dari dua negara diperdagangkan pada nominal di pasar spot (yaitu, mata uang A = mata uang B).

Seorang investor:

  • Meminjam mata Uang A pada 3%.
  • Mengubah jumlah pinjaman dalam mata uang B dengan nilai tukar spot.
  • Investasikan hasil tersebut dalam deposito di mata uang B dan membayar 5% per tahun.

Investor dapat menggunakan nilai tukar forward satu tahunan untuk menghilangkan risiko nilai implisit dalam transaksi ini, yang timbul karena investor kini memegang mata uang B, tetapi harus mengembalikan dana yang dipinjam dalam Currency A. Dibawah tertutupnya paritas suku bunga,nilai tukar forward  harus kurang lebih sama dengan 1,0194 (yaitu, mata uang A = 1,0194 Currency B), sesuai dengan rumus yang dibahas di atas.
Bagaimana jika nilai tukar forward satu tahun juga pada paritas (yaitu, mata uang A = B)? Dalam hal ini, para investor di skenario di atas bisa meraup keuntungan tanpa risiko 2%. Berikut adalah bagaimana itu akan berhasil. Asumsikan investor:

• Meminjam 100.000 Mata Uang A pada 3% untuk jangka waktu satu tahun.

• Segera mengubah hasil meminjam ke Currency B dengan spot rate.

• Menempatkan seluruh jumlah deposit dalam satu tahun sebesar 5%.

• Bersamaan melakukan kontrak satu tahun ke depan untuk pembelian 103.000 Mata Uang A.
Setelah satu tahun, investor menerima 105.000 dari Mata Uang B, yangmana 103.000 nya digunakan untuk membeli mata uang A di bawah kontrak ke depan dan membayar jumlah yang dipinjam, investor mengantongi sisa balance – 2.000 dari Mata Uang B.  Transaksi ini dikenal sebagai suku bunga tertutup arbitrase.

Kekuatan pasar memastikan bahwa nilai tukar ke depan didasarkan pada perbedaan suku bunga antara dua mata uang, jika tidak para pelaku arbitrase akan bertindak untuk mengambil keuntungan dari kesempatan keuntungan arbitrase. Dalam contoh di atas, nilai tukar forward  akan selalu mendekati  1,0194.

Uncovered Interest Rate Parity

Uncovered interest rate parity (UIP) menyatakan bahwa perbedaan suku bunga antara dua negara sama dengan perubahan yang diharapkan dalam nilai tukar antara kedua negara. Secara teoritis, jika tingkat bunga diferensial antara dua negara adalah 3%, maka mata uang negara dengan suku bunga yang lebih tinggi akan diharapkan untuk terdepresiasi 3% terhadap mata uang lainnya.

Pada kenyataannya, hal tersebut menjadi sangat berbeda. Sejak diperkenalkannya kurs floating pada awal tahun 1970, bunga mata uang negara-negara cenderung naik, bukan malah menurun, sebagai negara persamaan UIP. Ini teka-teki yang umum diketahui oleh masyarakat, juga disebut sebagai ” forward premium puzzle,” dan telah menjadi subyek dari beberapa makalah penelitian akademik.

 

Anomali mungkin bisa dijelaskan sebagian oleh “carry trade,” dimana para spekulan meminjam mata uang berbunga rendah seperti yen Jepang, kemudian menjualnya dan menginvestasikan dana dalam mata uang yang nilainya lebih tinggi. Yen Jepang adalah target favorit untuk kegiatan ini sampai pertengahan 2007, dengan dana hingga sekitar $ 1 triliun diikutkan dalam yen carry trade tahun itu.
Penjualan terus menerus dari mata uang yang dipinjam memiliki efek melemahnya mata uang tersebut dalam pasar valuta asing. Dari awal 2005 sampai pertengahan 2007, yen Jepang menurun hampir 21% terhadap dolar AS. Target Bank of Japan selama periode tersebut berkisar antara 0 sampai 0,50%, jika teori UIP telah diadakan, nilai yen harus meningkat terhadap dolar AS atas dasar nilai tukar suku bunga yang lebih rendah.
Suku Bunga Paritas, Hubungan Antara AS dan Kanada

Mari kita memeriksa hubungan historis antara suku bunga dan nilai tukar untuk AS dan Kanada, mitra terbesar di dunia perdagangan. Dolar Kanada telah stabil sejak tahun 2000. Setelah mencapai rekor terendah hingga mencapai $ 61.79 pada bulan Januari 2002, dan kemudian naik mendekati 80% pada tahun-tahun berikutnya, mencapai nilai tertinggi hingga $1,10 pada bulan November 2007.

Untuk lebih singkatnya, kita menggunakan nilai tukar utama (tarif yang dikenakan oleh bank komersial kepada pelanggan terbaik mereka) untuk menguji kondisi UIP antara dolar AS dan dolar Kanada sejak tahun 1988 sampai 2008.

 

Resiko  Pertukaran Hedging

Nilai tukar Forward bisa sangat berguna sebagai alat untuk pertukaran hedging. Yang menjadi peringatan adalah bahwa kontrak tersebut sangat fleksibel, karena merupakan kontrak yang mengikat yang mana pembeli dan penjual wajib untuk mengeksekusi pada nilai tukar yang telah disepakati.

Pemahaman resiko nilai tukar tersebut sebagai peningkatan untuk mencari dimana peluang investasi terbaik yang mungkin terletak diluar negeri. Sebagai contohnya seorang investor AS yang memiliki keinginan untuk berinvestasi di pasar modal Kanada pada awal tahun 2002. Jumlah pengembalian dari Kanada S & P / TSX equity index dari tahun 2002 hingga Agustus 2008 adalah 106%, atau sekitar 11,5% per tahun. Bandingkan kinerja tersebut dengan S & P 500 yang hanya mengembalikan 26% selama periode tersebut, atau 3,5% per tahun.

Hal tersebut dikarenakan pergerakan mata uang bisa memperbesar hasil investasi, seorang investor AS berinvestasi dalam S & P / TSX pada awal tahun 2002 akan memiliki keuntungan total (dalam hal USD) sebesar 208% pada bulan Agustus 2008, atau 18,4% per tahun.

Bagaimanapun juga, hal tersebut akan menjadi hal yang berbeda bagi investor Kanada yang berinvestasi di pasar modal AS. Dalam kasus ini, pengembalian sebesar 26% yang disediakan oleh S & P 500 dari tahun 2002 sampai Agustus 2008 akan berubah menjadi minus 16%, karena depresiasi dolar AS terhadap dolar Kanada.
Kesimpulan

Nilai tukar bunga paritas merupakan pengetahuan yang mendasar bagi pedagang mata uang asing. Dalam rangka untuk memahami dua jenis paritas suku bunga, bagaimanapun juga pedagang harus terlebih dahulu memahami dasar-dasar nilai tukar forward dan strategi hedging. Berbekal pengetahuan ini, trader forex akan dapat menggunakan perbedaan suku bunga untuk analisis kedepannya. Kasus dolar AS / Kanada diatas menggambarkan bagaimana perdagangan ini bisa sangat menguntungkan jika dijalankan pada situasi, strategi dan pengetahuan yang tepat.

Referensi oleh Valas Online